“Thị trường trái phiếu hiện nay chủ yếu vẫn cung cấp nguồn vốn ngắn đến trung hạn, nhưng các nguồn vốn dài hạn trên 10 năm hầu như chưa có. Đây là một hạn chế của thị trường trái phiếu Việt Nam. Trong thời gian tới, lĩnh vực này cần được phát triển rất mạnh, bởi về lâu dài, đây chính là kênh cung cấp vốn dài hạn và ổn định nhất cho doanh nghiệp”.
Ông Nguyễn Bá Hùng – Kinh tế trưởng ADB
,
Nâng hạng tín nhiệm quốc gia giúp hạ giá vốn, hướng ra “biển lớn”
Ông Trần Lê Minh – Tổng Giám đốc VIS Rating cho biết, nếu Chính phủ Việt Nam phát hành trái phiếu ra thị trường quốc tế, lãi suất phải trả sẽ cao hơn khoảng 4,02% so với lãi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm. Trong khi đó, một số quốc gia trong khu vực có xếp hạng tín nhiệm quốc tế tốt hơn, như Thái Lan chỉ phải trả mức phần bù rủi ro khoảng 1,93%. Theo ông Minh, nếu Việt Nam nâng xếp hạng tín nhiệm quốc gia, không chỉ Chính phủ, mà cả doanh nghiệp khi huy động vốn từ thị trường quốc tế có thể tiết kiệm lãi suất 1,1 – 2%/năm.
Với trái phiếu xanh, Tổng Giám đốc VIS Rating thẳng thắn nhìn nhận, thực tế các tổ chức phát hành hầu như không được hưởng lợi ích tài chính trực tiếp so với việc phát hành trái phiếu thông thường, xét trên phương diện lãi suất phải chi trả.
Quan sát các dự án hợp tác công – tư (PPP) trên thế giới, ông Minh cho biết, trong giai đoạn đầu tư, thường kéo dài khoảng 3 – 5 năm, các dự án này chủ yếu sử dụng vốn ngân hàng do khả năng huy động nhanh. Tuy nhiên, khi dự án gần hoàn thành và bắt đầu hình thành dòng tiền, phần vốn vay ngân hàng sẽ được hoàn trả và phát hành trái phiếu dài hạn có thể kéo dài 10 năm hoặc thậm chí 20 năm, tồn tại song song với quá trình hoàn vốn của dự án.
“Vì vậy, việc phát hành trái phiếu dài hạn, từng bước phát hành ra thị trường quốc tế, gần như là con đường chắc chắn các doanh nghiệp phải đi” – Tổng Giám đốc VIS Rating nhấn mạnh.
