Khoảng trống vốn trên thị trường trái phiếu
Theo ông Lê Hồng Khang – Giám đốc phân tích FiinRatings, thị trường trái phiếu doanh nghiệp năm 2025 phục hồi rõ nét với tổng phát hành ước khoảng 630.000 tỷ đồng, tăng 32% so với năm 2024. Tuy nhiên, vai trò dẫn vốn trung, dài hạn cho khu vực sản xuất vẫn hạn chế. Trong khi ngân hàng chiếm tới 68% giá trị phát hành, thì khối doanh nghiệp sản xuất gần như vắng bóng. Để phát huy hiệu quả, cần đồng bộ mở rộng nhà đầu tư, cải thiện hàng hóa và hoàn thiện thể chế.
,
Kênh trái phiếu trước bài toán vốn dài hạn
Theo ông Nguyễn Đình Duy, việc bổ sung các cơ chế nhằm giảm rủi ro cho nhà đầu tư sẽ giúp tăng sức hấp dẫn của thị trường trái phiếu doanh nghiệp, qua đó thu hút thêm dòng vốn và khuyến khích doanh nghiệp sử dụng kênh huy động này nhiều hơn. Điều này đặc biệt quan trọng đối với các dự án hạ tầng và năng lượng, vốn có thời gian triển khai và vận hành dài, đòi hỏi nguồn vốn trung và dài hạn phù hợp.
Tuy nhiên, chuyên gia từ VIS Rating cũng cho rằng, để đánh giá tính khả thi của việc thành lập quỹ theo định hướng này, vẫn cần làm rõ các yếu tố then chốt như nguồn vốn góp, cơ cấu nhà đầu tư tham gia, cũng như cơ chế quản trị và ra quyết định. Khi các nội dung này chưa được công bố đầy đủ, việc đưa ra nhận định sâu hơn về hiệu quả triển khai trên thực tế vẫn còn hạn chế.
